美股在 11 月 20 日全面走弱，原本因輝達（NVIDIA）強勁財報帶動的反彈氣勢迅速消退。市場對 AI 概念股估值過高、以及 聯準會 12 月是否降息 的疑慮升溫，使科技股成為最大賣壓來源。
美股四大指數全面下跌：科技股領跌
美股周四盤勢急轉直下，費半指數重摔近 5%，台積電 ADR 也走弱。
★ 美國主要指數收盤表現
- 道瓊指數：-386.51 點（-0.84%），收 45,752.26
- 那斯達克指數：-2.16%，收 22,078.05
- 標普500 指數：-1.56%，收 6,538.76
- 費城半導體指數（SOX）：-4.77%，收 6,352.07
- NYSE FANG+ 指數：-2.17%，收 15,765.22
科技類股成為重災區，標普資訊科技指數大跌 2.66%。
輝達財報亮眼卻大翻黑：AI 概念股持續回檔
輝達早盤因強勁財報上漲 5%，但盤中反轉下跌超過 3%。
亮點包括：
- Blackwell 晶片需求強勁
- 黃仁勳否認 AI 泡沫
- 但市場仍擔心 AI 股估值過高
輝達 11 月迄今已下跌逾 8%，走向自 3 月以來最糟月度表現。
聯準會降息預期下降：9月就業數據成市場壓力
延後公布的 9 月非農新增就業 119,000 人，高於預期，使市場下修 12 月降息機率。
- 12 月降息機率跌至不到 40%
市場對利率政策疑慮，使高估值科技股承壓。
焦點個股：AI、半導體全面重挫
FANG+ 科技巨頭普遍下跌
- Meta -0.19%
- Apple -0.86%
- Alphabet -1.15%
- Microsoft -1.60%
- Amazon -2.49%
費半成分股大屠殺：美光暴跌逾 10%
- AMD -7.84%
- 應用材料（AMAT） -6.15%
- 美光（MU） -10.87%
- 輝達（NVIDIA） -3.15%
- 高通（QCOM） -3.93%
台灣 ADR 表現疲弱
- 台積電 ADR -1.72%
- 日月光 ADR -2.27%
- 聯電 ADR -1.52%
- 中華電信 ADR +0.84%（少數上漲）
企業亮點：沃爾瑪逆勢大漲、星巴克受罷工拖累
■ 沃爾瑪（WMT）大漲 6.46%
- 財報優於預期
- 第二度上調全年財測
- 宣布 12 月轉往那斯達克掛牌
■ 星巴克（SBUX）-1.27%
- 北美員工罷工規模擴大至 95 家門市
- 勞資問題持續成股價壓力
華爾街觀點：降息預期逆轉、AI 熱潮降溫
分析師指出，市場正面臨三大壓力：
- 科技股估值過高，投資人趁高獲利了結
- 12 月降息期待下降，打擊市場情緒
- AI 板塊短線漲多後進入修正
Jeff Kilburg 表示：「輝達帶動的熱潮，被降息疑慮完全澆熄。」
結論：AI 與科技股短線震盪恐延續
即使輝達財報亮眼，也難以抵擋市場對利率政策與科技股估值的擔憂。費半大跌近 5%，象徵 市場正在重新調整 AI 相關股票的風險評價。
若科技股未出現新利多，短期內仍可能延續震盪走勢。