DDR4市場進入新一輪景氣 從缺貨到價格爆發
今年 DDR4 市場出現了明顯的供需失衡，主要因為 AI 資料中心需求的爆發，導致市場缺貨潮。同時，DRAM 價格出現了顯著的上漲，平均季增幅高達 56%，成為推動記憶體族群反彈的關鍵動能。
DDR4供需失衡的背後原因
外資分析指出，主要晶片廠逐步轉向生產 DDR5，導致 DDR4 供給持續收縮，而市場需求仍然強勁，因此形成了供不應求的狀況
南亞科營運爆發
南亞科受惠於 DDR4 價格上漲，2026 年第一季表現亮眼，營收年增 583%，營業利益季增 138%。即使在傳統淡季，公司仍交出優於市場預期的成績，顯示價格上漲對獲利的強大推動力
外資觀點：目標價上修
目標價上修至 292 元，EPS 預估大幅上修
外資最新報告指出，看好南亞科未來成長動能，全面上修評價，目標價上修至 292 元，EPS 預估大幅上修至 42.89 元和 49.14 元
記憶體族群表現比較
| 公司 | 產品重點 | 近期表現 | 成長動能 |
|---|---|---|---|
| 南亞科 | DRAM（DDR4為主） | 股價走強 | 缺貨＋價格上漲 |
| 華邦電 | NOR Flash、DRAM | 漲勢震盪 | 需求穩定但競爭高 |
| 旺宏 | NOR Flash | 強勢上漲 | 車用、工控需求 |
後市展望與風險
正面因素包括 AI 伺服器與資料中心持續擴建，DDR4 供給減少帶動價格上升，長期合約鎖定出貨量。但潛在風險包括資料中心投資延遲，DRAM 價格漲幅不如預期，全球經濟不確定性
FAQ
Q: 為什麼DDR4會缺貨?
A: 因為主要晶片廠轉向生產 DDR5，導致 DDR4 供給減少，但市場需求仍強勁，形成供不應求
Q: 南亞科為何被外資看好?
A: 公司在 DDR4 市場具備產能優勢，且受惠價格上漲與長約訂單，獲利成長動能強
Q: 記憶體族群現在還能投資嗎?
A: 市場正處於上升循環，但需留意價格波動與產業景氣變化，建議審慎評估風險
Q: DDR5 會取代 DDR4 吗?
A: 長期來看會逐步取代，但短期內 DDR4 仍有大量應用需求，因此價格仍具支撐
Q: 影響DRAM 價格的關鍵因素是什麼?
A: 主要包括供需關係、AI 產業需求、資料中心建設進度，以及晶片廠產能配置
總結
DDR4 市場進入新一輪景氣，DDR4 供需失衡加上 AI需求爆發，正推動記憶體市場進入新一輪上升週期。南亞科在產業結構轉變中具備明顯優勢，外資上修目標價與獲利預估，顯示市場對其未來表現持續看好
About the Author
